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5月26日晚间，国海证券推出了“国海专「+」”系列视频访谈第三期，内容聚焦《固收，稳健投资的星辰大海》。目前市场出现哪些新特点？如何理解波动？如何获取可持续的绝对收益？国海证券资管负责人陈嘉斌、国海证券金融市场委员会副主任李杰明和国海证券研究所固定收益研究首席分析师靳毅围绕这一话题进行分享。

陈嘉斌认为，不能把稳健型产品跟固收产品划一个简单的等号。部分固收产品是稳健型，但是稳健型产品并不是以固收产品为主打。固收产品中也存在着像海外高收益债这种波动较大的产品。

如何看待固收产品的波动？李杰明表示，固收产品的稳健性主要取决于其底层资产。他举例说，固收产品底层的债券产品，作为一种标准化可交易的产品，其价格会随时变化，就会导致固收产品的净值产生波动。相比其他种类的投资产品，固收产品的稳健性的确更高。

靳毅认同固收产品和“固收+”产品具有较高的市场容量，且能够为投资者带来相对稳健的收益，但同时，由于利率与宏观经济紧密相关，宏观经济环境的变化，会影响金融产品的投资收益率。

“今年的宏观经济仍将处在一个经济恢复期和低通胀期。这也意味着，利率将继续保持平稳状态，并表现为利率低波动。”李杰明表示，这种低波动不利于做波段交易，因为价格的波动幅度会比较窄，尝试通过高抛低吸来增厚收益的效果是比较有限的。

李杰明目前在固收投资方面采取的策略是“偏稳健思路为主，追求绝对收益”。他同时透露，最近在积极筹备报价式回购、收益凭证等产品，以更好满足客户短期产品的投资需求，未来也会进一步推进在大宗商品和外汇业务方面的投入。

如何获得持续性收益？在陈嘉斌看来，所谓可持续的绝对收益产品线，就是用稳健的投资产品，实现稳健的业绩，最终获得客户好的反馈。而客户好的反馈不仅是要有好的业绩回报，更在于过程中产品业绩的稳定性。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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